24 september 2025 - 22:30

Svensk och europeisk börs går sidledes medan USA tuggar på uppåt, hört den förut? Europa förlänger långledigheten över sommaren och tar med den in i hösten.

Senaste veckorna har vi bevittnat otrolig styrka på de amerikanska börserna, där samtliga index slagit nytt All Time High. Det trodde man inte i april eller gjorde man det?
Börsen har visat sig år efter år att den står emot allt som kastas på den. Pandemier, krig, inflationskaos, tullkrig men ändå står USA på de högsta nivåerna någonsin. Men det saknas en spelare här, den europeiska börsen, som inte riktigt vill hänga med. Tysklands DAX gick visserligen otroligt starkt mot slutet av våren och satte nytt ATH redan i maj, men sedan dess har även Tysklands börs stannat av lite. DAX har i detta nu befunnit sig i en range från 23000 till 24500 i över 150 handelsdagar.


I Sverige har vi haft lite mer svängiga kast fram och tillbaka, men vi har fortfarande inte varit i närheten av årshögsta som sattes i början av mars. Svensk ekonomi har befunnit sig i en dvala i flera månader & kvartal där:

Köpkraften har varit svag från konsumenter
Hushållskonsumtionen, som är en viktig motor i ekonomin, har varit svag de senaste kvartalen till följd av hög inflation. En viss återhämtning från den kraftiga nedgången senaste kvartalen har nu äntligen börjat visa sig. (Källa: SCB)

Ökande arbetslöshet
Ökning under Q2 2025: Säsongrensade och utjämnade data visar att antalet arbetslösa uppgick till 500 000 under andra kvartalet 2025, vilket motsvarar ett arbetslöshetstal på 8,7 procent. (Källa: SCB)

Tullkrigs oro, högre energipriser med mera.
Tunga pelare på den svenska börsen har haft det svårt, Investor, Atlas Copco och Volvo för att nämna några.
Utan dessa viktiga bolag som lyfter börsen med deras styrka så är det svårt att få igång ett riktigt momentum, de ligger som en blöt filt över den svenska börsen.


Men kan inte USA satt en topp för i år?

September är historiskt sett en väldigt svag månad för alla börser runtom i världen men USA har gått emot det detta år, men jag tycker att en rekyl bör vara nära.
Men återigen så får jag känslan av att den här rekylen är högst tillfällig i 1-2 veckor, innan USA i oktober drar iväg mot nya höjder.

Jag tycker det saknas de stora pelarna för att en längre topp ska ha satts nu, ingen enorm hype bland populära aktier, sentimentet är fortfarande lite för avvaktande för min smak, det finns en stor riskaptit för amerikanska investeringar runtom i världen på grund av dollar nedgången, stora amerikanska bolag som Microsoft, Nvidia, Netflix och Meta har haft längre konsolideringar eller nedgångar under den senaste perioden trots nya highs på alla US index. Jag saknar den där riktiga blow-off toppen i marknaden där de stora bolagen följer med.

Allt eller inget?

Jag tycker det är dags för europeiska börser att hitta bensinen och tända på, mot nya highs. I Sverige så har marknaden fått nya räntesänkningar, liten vändning i köptryck av konsumenter, liten positiv vändning i industrin och tullkaoset börjar lägga sig. Det är lite allt eller inget känsla just nu, får vi en stark USA-börs mot slutet av året så måste det vara dags för Europa att följa med denna gång. Får vi igång de större bolagen så ser jag det absolut inte omöjligt att ta nya svenska högsta nivåer på börsen mot slutet av året.

Värt att notera är att Sverige har många tunga exportföretag som inte gynnas av en starkare krona. Under det första halvåret så hade den svenska kronan gått bäst, jämfört med de tio mest handlade valutorna i världen. Detta gör så att svenska exportvaror blir dyrare för utländska köpare och därmed minskar exportintäkterna och lönsamheten för vissa bolag. Går dessa varor att få tag på någon annanstans i världen så kan det bli så att utländska köpare väljer bort svenska bolag, framförallt inom industri. Jag tror inte detta kommer vara den stora drivaren på aktiemarknaden i Sverige men det kan vara värt att hålla koll på.


Slutsats

Med det sagt så tror jag att vi kan få behöva lida ut lite svaghet den närmaste veckan på alla börser. På bilden så visar jag min tro på scenariot för framtiden på OMXS30, två stycken bullish grafer, tänker ni? Ja det är faktiskt sant, det sker väldigt sällan men jag tycker faktiskt detta är ett undantag. De gröna och röda områdena är stöd och motståndsnivåer som jag tycker att man ska ha koll på framåt. Jag noterar även positiv divergens på RSI i dagsgrafen där högre bottnar görs. Såklart blir även utfallet av ekonomisk data från USA viktig framöver, nästa vecka är det mycket olika jobbsiffror som ska publiceras. De siffrorna kommer framförallt vara viktiga för FED för att kunna analysera vilket beslut de ska ta om kommande räntesänkningar.

Hoppet är det sista som överger en som man brukar säga, passande motto för svenska börsen i år.

Lycka till på börserna där ute!
Små förluster & Stora vinster så brukar det mesta lösa sig!

Med vänliga hälsningar
Jocke

Alla grafer är gjorda av mig, med data/källa ifrån SCB & Tradingview

Kom ihåg! Du är ALLTID personligt ansvarig för dina egna investeringar och beslut.
Börsstråket:s tjänster skall endast användas som ett hjälpmedel vid din egen analys.
Inget vi publicerar är ekonomisk rådgivning.